The Important Evidence of Leverage in Mediating the Effect of Sales Growth and Capital Intensity on Profitability
DOI:
https://doi.org/10.55606/jimas.v2i1.231Keywords:
capital intensity, leverage, profitability, sales growthAbstract
The main goal of this study is to assess the impact of sales growth applying the leverage as mediator factor and capital intensity to profitability. The population of study consist of 41 manufacture corporates registered at the IDX which the observation period during year 2019 to 2020. Based on the data analysis and result of study applying Structural Equation Modeling-Partial Least Square or SEM-PLS, the evidence shows that there is no impact significantly from sales growth to profitability. Meanwhile, sales growth has an impact positively to leverage; financial leverage has an impact negatively to profitability; and financial leverage could mediate the effect of sales growth variable to profitability. In addition, capital intensity has an impact negatively to profitability.As the implication, this result recommends that manufacture companies should avoid using debt to finance their operation because it could lead to a decrease in profits.
References
Aldy, M., Dwita, S., & Afriyenti, M. (2018). Pengaruh Dari Intensitas Modal dan Tangibility Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Asuransi dan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2015). InFestasi, 14(1), 80-93.
Arif, S., Hidayat, R.R., & Zahroh, Z.A. (2015). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Leverage Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Profitabilitas (Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2011-2013). Brawijaya University.
Banani, A., Baghaskoro, R.F., & Najmudin, N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Aktiva Berwujud, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan dan Umur Perusahaan Terhadap Struktur Modal Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Bahtera Inovasi, 3(2), 119-138.
Brigham, E.F., & Houston, J.F. (2014). Dasar-Dasar Manajemen Edisi 11. Jakarta: Salemba Empat.
Christian, J., Supriyatna, Y., & Faruk, U. (2018). Pengaruh Leverage Keuangan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sub-Sektor Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. JPAK: Jurnal Pendidikan Akuntansi dan Keuangan, 6(2), 99-104.
Dwiputri, R.M. dan Najmudin, N. (2021). Karakteristik Perusahaan dan Struktur Modal Usaha Kecil dan Menengah di Indonesia: Analisis Data Panel. Jurnal Fokus Manajemen Bisnis, 11(1), 64-73.
Geovana, R.S., & Andayani, A. (2015). Pengaruh growth sales, profitabilitas, operating leverage, dan tax rate terhadap kebijakan hutang. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 4(4).
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Edisi 1. Yogyakarta: Center For Academic Publishing Services.
Hidayat, A. (2013). Pengaruh Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI). Jurnal Akuntansi, 1(3).
Karcela, S.L. (2014). Analisis Rasio Leverage Keuangan dan Intensitas Modal Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Sektor Food and Beverage yang Go-Public di Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Keuangan Universitas Muhammadiyah Jember.
Kasir, K. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Intensitas Modal Terhadap Return On Assets Pada Sektor Sektor Pertambangan Batu Bara Di BEI Tahun 2012–2019. Jurnal Indonesia Membangun, 20(1), 127-138.
Kasmir. (2012), Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Mahardhika, P.A., & Marbun, D. (2016). Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Return on Assets. Widyakala: Journal of Pembangunan Jaya University, 3, 23-28.
Mulyati, Y. (2016). Pengaruh Struktur Asset dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kebijakan Utang. UNEJ e-Proceeding, 813-831.
Muzakki, M.R., & Darsono, D. (2015). Pengaruh Corporate Social Responsibility dan Capital Intensity Terhadap Penghindaran Pajak. Diponegoro Journal of Accounting, 4(3), 445-452.
Nahdi, H. M., Jaryono, & Najmudin. (2013). Pengaruh Current Ratio, Debt To Total Asset Ratio, Total Asset Turnover (TATO), Beban Operasional Pendapatan operasional (BOPO), dan Dana Pihak Ketiga (DPK) Terhadap Profitabilitas Bank Umum Syariah. Performance, 17 (1).
Nugroho, E., & Pangestuti, I.R.D. (2011). Analisis Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Perputaran Modal Kerja, Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar pada BEI pada Tahun 2005–2009). Doctoral dissertation, Universitas Diponegoro.
Nurjannah, N. (2017). Pengaruh Konservatisme Akuntansi dan Intensitas Modal (Capital Intensity) terhadap Penghindaran Pajak (Tax Avoidance) dengan Dewan Komisaris Independen sebagai Variabel Moderating (Studi pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Doctoral dissertation, Universitas Islam Negeri Alauddin Makassar.
Pujiani, S., & Prasetiono, P. (2012). Analisis Pengaruh Return on Assets, Sales Growth, Structure Assets, Firm Size, dan Investment Opportunity Terhadap Financial Leverage (studi perbandingan pada perusahaan manufaktur sektor aneka industri dan barang konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2008 – 2011. Diponegoro Journal of Management, 1(4), 158-171.
Putra, A.W.Y., & Badjra, I.B. (2015). Pengaruh leverage, pertumbuhan penjualan dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas. Doctoral dissertation, Udayana University.
Rinaldi, S.O. (2017). Pengaruh Rasio Leverage, Pangsa Pasar, Intensitas Modal, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return on Equity (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013–2015). Universitas Maritim Raja Ali Haji. Tanjungpinang.
Rosid, A., Najmudin, & Suwarto. (2020). The Mediating Role of Job Satisfaction on the Relationship of Workplace Spirituality and Organizational Justice on Workplace Deviance Behavior. Proceeding of The 2nd International Conference of Business, Accounting and Economics ICBAE.
Sukadana, I.K.A., & Triaryati, N. (2018). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Food and Beverage BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(11), 6239.
Sukeci, Adawiyah, W.R., & Najmudin. (2014). The Influence of Liquidity, Leverage, and Activity Ratios on Profit Growth of Consumer Goods Industries Listed in the Indonesian Stock Exchange. Sustainable Competitive Advantage (SCA), 4(1).
Suryaputra, G. & Christiawan, Y.J. (2016). Pengaruh Manajemen Modal Kerja, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2010-2014. Business Accounting Review, 4(1), 493-504.
Suzana, A.J., Hariyono, B., Masita, T.E., & Najmudin. (2022). The Mediation Role of Customer Satisfaction on the Influence of Price Perception, Product Quality, and Service Quality to Customer Loyalty. International Journal of Multidisciplinary Research (IJMR), 8 (9), 144-153
Tampubolon, N.J. (2013). Analisis Pengaruh Laba Kotor, Deviden Kas, dan Financial Leverage Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Doctoral dissertation, UNIMED.
Wibowo, T.S., & Lusy, L. (2021). The Effect of Free Cash Flow, Company Growth, and Profitability on Debt Policy on Mining Sector Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange. International Journal of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR), 5(4).
Widhi, N.N., & Suarmanayasa, I.N. (2021). Pengaruh Leverage dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Subsektor Tekstil dan Garmen. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika, 11(2), 267-275.
Wijayanti, A., Wijayanti, A., & Samrotun, Y.C. (2017). Pengaruh Karakteristik Perusahaan, GCG, dan CSR Terhadap Penghindaran Pajak. Seminar Nasional IENACO, 5 (2).
Winarno, W., Hidayati, L.N., & Darmawati, A. (2015). Faktor-faktor yang Memengaruhi Profitabilitas Perusahaan Manufaktur yang Listed di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Economia, 11(2), 143-149.
Yuliastari, M., Najmudin, N., & Dewi, M.K. (2021). The Influence of Financial Ratios and Macroeconomic Indicators in Predicting Financial Distress (Empirical Study in the Consumer Goods Sector Companies). Sustainable Competitive Advantage (SCA), 11(1).
Zulkarnaen, Z. (2018). Pengaruh Debt to Assets Ratio terhadap Return on Asset pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI Tahun 2010 – 2015. Jurnal Warta Edisi: 56, 1829–7463
